一台均价20万人民币的工业设备，正在被全世界哄抢。不是芯片，不是光刻机，是变压器——这个很多人可能只在小区配电箱上见过的东西。
2026年春天，一条新闻在科技圈炸了锅：今年计划在美国兴建的数据中心中将有近一半会延期或取消，而这其中的关键原因是变压器、开关、储能电池等电力设备的短缺。要知道，Alphabet、亚马逊、Meta和微软等科技巨头预计，2026年在相关项目上的总投入将超过6500亿美元。
6500亿美元砸下去，工厂却建不起来。不是没钱，不是没地，是电送不进去。
2024年4月，马斯克在一次采访中表示，过去AI行业面临的芯片供应短缺正在得到缓解，但新的挑战已经出现。他说：＂去年AI行业的主要挑战是芯片短缺，人们难以获取足够的英伟达芯片；今年，问题逐渐转向电压变压器供应。＂
同年3月的博世互联世界大会上，马斯克警告称，到2025年，人工智能和电动汽车的增长可能会给电力和变压器供应带来压力。
到了2025年5月，他把话说得更直白了。马斯克表示，人工智能在扩大规模时面临三大限制：芯片、变压器和发电。＂当我们解决变压器短缺的问题时，将会出现根本性的发电短缺。＂他还指出，中国正在建设的发电量远远超过美国，＂中国的发电量看起来就像一枚火箭进入轨道，而美国的发电量很平淡。＂
那时候很多人还觉得这是马斯克的＂嘴炮＂。转眼不到一年，预言全部兑现了。
变压器到底干嘛用的？解释起来不复杂。发电厂发出来的电压特别高，动不动几十万伏，家用电只有220伏，而AI芯片运行需要的电压更低，不到1伏。中间这道＂翻译＂工作，就是变压器干的——把高压电一级级降下来，让设备能安全使用。
没有变压器，发电厂的电进不了数据中心，英伟达花几万美元一张的显卡就只能在仓库里落灰。
美国的困境不是今天才有的。美国商务部2020年的报告就显示，美国的变压器实际使用年限平均为30到40年，远远超过其预期寿命25年。美国电网上有超过5000万个配电变压器，其中约70%已经处于＂超期服役＂状态。美国的大部分电网建于20世纪60年代和70年代，非常陈旧落后。
这些老古董撑了半个多世纪，本来就岌岌可危。AI数据中心这股洪水一来，直接把堤坝冲垮了。一个超大规模AI数据中心的用电负荷已超过1吉瓦，相当于一座中型城市的夏季用电高峰负荷。
但换新谈何容易？受AI数据中心用电需求激增影响，美国高功率变压器的交货周期已从2020年前的24至30个月，大幅延长至如今的五年。五年，一款手机都换了好几代了。有的数据中心开发商等不及，甚至跑到废弃电厂去淘旧变压器回来修修补补。
更深层的问题是，美国几乎不生产变压器关键的必备材料电工钢，过于依赖外国制造商生产的大型电力变压器。制造业外迁了几十年，这条产业链在美国本土几乎断了根。
眼睛自然就看向了东方。
2025年中国变压器出口总值达646.34亿元，比上年增长近36%，创历史新高；出口单台变压器均价升至20.5万元，比上年上涨约三分之一。20万一台的中国造变压器，就这样成了全球市场上最抢手的工业品。
高盛的研究报告更细化了这个趋势：今年1-2月，中国大功率变压器出口额合计达人民币44亿元，同比增长61%。其中对美出口增幅尤为突出，同比暴增182%。
进口量的变化更直观。2022年至2025年10月期间，美国从中国进口高功率变压器的年进口量从不到1500台激增至超过8000台。翻了五倍多。
为什么全球买家都盯着中国？不只是便宜。中国电力企业联合会电力装备分会秘书长蔡义清表示，中国已建成全球最完备的变压器生产体系，具有全产业链自主可控的＂硬实力＂，产能约占全球60%。
关键还有一个字：快。长城证券研报显示，＂美国变压器的交付周期已经从50周延长至120周以上。中国在交付时间、技术、成本等方面具备相对优势。＂欧美要等两年甚至五年，中国企业几个月就能发货。对于等米下锅的数据中心来说，这是救命的差距。
据央视新闻报道，目前中国多地变压器生产企业已处于满负荷运转状态，部分龙头企业订单甚至排至2027年底。江西南昌一家变压器公司，2026年在手订单已接近7亿元，其中出口超6亿元，占比超过90%。河南平顶山的一家电气企业，2026年1月较2025年1月，变压器订单量同比增长60%，出口业务已覆盖全球90多个国家和地区。
从过去中国企业跑到海外抢单，到现在外国客户飞到中国工厂排队等货，主客关系完全调了个个儿。
中国变压器之所以能占据这个位置，有一个容易被忽略的底层支撑——取向硅钢。这是变压器铁芯的核心材料，比A4纸还薄，却得在极端电磁环境中稳定工作几十年，制造难度远超普通钢材。从全球产能分布来看，全球取向硅钢市场产能高度集中，前三大区域的合计产能占比达到74%。其中中国市场产能位居第一，占比达到56%；其次是日本和美国，占比分别为11%、7%。
也就是说，造变压器最关键的＂心脏＂材料，超过一半的全球产能在中国。美国只有7%，而且本土几乎不生产电工钢。这意味着即便想在美国重建变压器产线，原材料还得指望别人。
技术上也在突破。国网智能电网研究院联合宝钢等企业攻克0.08mm超薄取向硅钢技术，铁损降低40%以上，成功应用于特高压直流工程。比头发丝还薄的钢片，听着简单，背后是十几年的积累。
放到更大的图景里看，中国不只是在给别人卖变压器，自己的电力＂骨架＂也在快速长粗。2025年9月，藏东南至粤港澳大湾区±800千伏特高压直流输电工程启动建设。这是我国＂十四五＂规划建设的跨省区输电重点工程和东西部能源输送大动脉。2026年1月20日，该工程举行全线首基基础动工仪式，标志着正式进入实质性建设阶段。
这条线路有多长？输电线路全长约2681公里，自西向东跨越西藏、云南、广西、广东四省区，额定输电容量1000万千瓦。2029年全面投运后每年可向粤港澳大湾区送电超430亿千瓦时，且100%为清洁能源。总投资约532亿元，相当于从青藏高原到珠三角拉了一条＂电力高速公路＂。
与此同时，国家电网＂十五五＂规划明确了4万亿元固定资产投资，较＂十四五＂增长40%，年均投资达8000亿元。这种量级的持续投入，不仅养活了庞大的变压器产业链，也提供了其他国家很难复制的实战练兵场。
全球缺变压器的局面会持续多久？能源咨询机构伍德麦肯兹估算，目前全球电力变压器的供应缺口高达30%。花旗研究分析师预测，全球电力变压器行业供应短缺将至少持续到2029年。国际能源署的预测也值得留意：到2030年，全球数据中心的电力需求将增长一倍以上，达到约945太瓦时。
AI的电力胃口远没有到头。华北电力大学教授丁肇豪指出，大模型越来越好用，推理的能耗就会越来越显著，占比也越来越大，AI数据中心对电力需求自然越来越高。
不过话说回来，也得看到不太乐观的另一面。欧美市场在主网等核心领域倾向于选用本土及盟友品牌，中国企业多以产能补充角色进入配网等环节，进入北美市场还需通过严苛的资质认证。在高端特高压装备、特种变压器等核心领域，与国际一流水平仍存在差距。
中美之间的贸易摩擦也在增加不确定性。中国进口零件仍占美国功率器件进口40%以上，且某些变压器和开关设备仍近30%。即使有关税和安全问题挡路，美国电气设备产能仍不足，AI公司进口依赖中国短期无法停止。一边离不开，一边又设限，这种拧巴的关系恐怕还要持续相当一段时间。
回头看马斯克给出的那条链——先缺芯片，再缺变压器，最后缺电——正在一环扣一环地照进现实。芯片短缺高峰过去了，变压器的缺口浮了上来，而发电侧的压力已经在路上了。
不同之处在于：芯片的命脉在台积电，变压器的命脉在中国。中国能脱颖而出，关键在于全球最完备的变压器产业链，产能占全球60%，上下游紧密咬合，能快速响应需求变化。这副牌不是一夜之间拿到手的，是几十年制造业深耕的结果。
当芯片的故事还在继续讲述，变压器的故事才刚刚翻开最热闹的那一页。
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